Receba atualizações gratuitas sobre capital privado
Nós lhe enviaremos um resumo diário myFT e-mail resumindo as últimas Capital privado notícias todas as manhãs.
O fundo soberano de Cingapura GIC, um dos investidores mais influentes do mundo, vendeu sua participação no fundo Vista Equity Partners depois que o fundador da empresa de aquisição se envolveu em um escândalo fiscal, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
O GIC alienou sua participação de cerca de US$ 300 milhões com desconto, deixando o fundo de Cingapura com uma perda em seu investimento, disseram as pessoas.
É raro que um investidor venda uma participação num fundo de aquisição por razões de reputação, sublinhando o desafio que o Vista enfrenta agora que tenta traçar um limite sob um escândalo que viu o seu fundador bilionário, Robert Smith, concordar um acordo de US$ 140 milhões em 2020 com as autoridades dos EUA para resolver uma investigação fiscal criminal.
Smith admitiu seu envolvimento em um esquema tributário que lhe permitiu evitar o pagamento de milhões de dólares em impostos. Vários negociadores seniores do Vista, incluindo Brian Sheth e Alan Kline, saíram após o acordo. Sheth pediu demissão um mês depois que Smith assinou um acordo de não acusação com o Departamento de Justiça em outubro de 2020 e Kline partiu no ano seguinte.
Wellcome Trust, o maior doador de caridade do Reino Unido e um grande investidor institucional, também se desfez dos fundos do Vista após o escândalo, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Na época do acordo, Smith pediu desculpa aos investidores do Vista por “quaisquer problemas ou preocupações” que isso possa ter causado, dizendo que “eu nunca deveria ter me colocado nesta situação”.
Com sede em Austin, Texas, a Vista está tentando levantar US$ 20 bilhões para seu primeiro fundo de aquisição emblemático desde que a empresa foi abalada pelo escândalo. A empresa tem até outubro para levantar o dinheiro ou a empresa terá que pedir aos investidores uma prorrogação do prazo, disseram pessoas a par do assunto.
Smith, ex-banqueiro do Goldman Sachs, fundou o Vista em 2000 e a empresa foi inicialmente financiada com dinheiro do empresário de software Robert Brockman.
Sob a liderança do seu fundador, a Vista cresceu rapidamente, adquirindo reputação pela sua experiência no investimento em empresas de software e pela gestão de mais de 100 mil milhões de dólares em ativos. O grupo vendeu recentemente grandes empresas de software como a Cvent e a Ping Identity, ao mesmo tempo que adquiriu a Avalara e a Citrix Systems, em duas das maiores aquisições de capital privado dos últimos anos.
A indústria de aquisições está enfrentando seus condições mais difíceis em anos à medida que as taxas de juro mais elevadas aumentam o custo de aquisição de empresas e um mercado lento para ofertas públicas iniciais e uma queda nas aquisições tornam a sua venda mais difícil.
Com as distribuições das empresas de PE silenciadas, mais investidores estão a optar por comprometer menos com novos fundos. O esforço de arrecadação de fundos do próprio Vista ocorre em meio a preocupações sobre se os retornos obtidos apoiando empresas de tecnologia durante as últimas duas décadas podem ser sustentados.
O risco de reputação gerado pelo escândalo fiscal também pesou na angariação de fundos, com alguns investidores a dizerem ao Financial Times que optaram por não participar.
Desde que a GIC abandonou as suas participações na Vista, o fundo soberano co-investiu com outras empresas de private equity em negócios em que a Vista também participou, disse uma pessoa familiarizada com o assunto.
Vista e GIC não quiseram comentar. A Wellcome Trust se recusou a comentar sobre seu relacionamento com o Vista, mas disse que “levamos considerações éticas muito a sério ao tomar decisões de investimento” e estamos “preparados para agir” se nossas expectativas não forem atendidas.
Numa carta recente aos investidores, Smith observou que o novo fundo emblemático está no bom caminho para ser o “maior conjunto de capital” alguma vez levantado. Seu fundo principal anterior levantou US$ 16 bilhões em 2018.
Em outubro de 2021, a Vista contraiu um empréstimo contra sua empresa gestora para levantar US$ 930 milhões, a maior parte dos quais foi para investir em fundos futuros, o FT tem relatado anteriormente.
Num esforço para atrair investidores a apoiar o seu novo fundo principal, a Vista adoptou diversas tácticas para acelerar o ritmo a que devolve dinheiro aos investidores. Esses incluem o chamado financiamento do valor patrimonial líquidoque envolve uma empresa de aquisição tomando empréstimos contra uma carteira de ativos.
No início deste ano, a Vista contratou a Goldman Sachs para obter um empréstimo de 1,5 mil milhões de dólares garantido contra as empresas da sua carteira, informou anteriormente o Financial Times. Parte do dinheiro foi usada para pagar investidores.
Durante seu esforço de arrecadação de fundos, a Vista vendeu ativos para gerar lucros para os investidores, monetizando mais de US$ 14 bilhões em investimentos desde novembro de 2021.
“Num momento em que muitos investidores estão lutando para criar oportunidades de realização para seu portfólio e parceiros limitados, o Vista proporcionou retornos consistentes”, observou Smith, de acordo com alguém que leu a carta ao investidor.
A carta não mencionou se a empresa buscaria uma prorrogação do prazo de arrecadação de fundos em outubro.