O crescente absurdo de permanecer na Rússia

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Durante algum tempo, o grupo cimenteiro francês Lafarge operou uma fábrica na Coreia do Norte, a cerca de 40 km de Pyongyang – só que na verdade não o fez.

O expatriado supostamente correndo a instalação ficava na capital e só podia visitar um acompanhante. O controle operacional ou financeiro da fábrica era ilusório. Mas a empresa francesa, que herdou o ativo quando comprou o grupo de construção egípcio Orascom em 2008 e desde então se fundiu com a rival suíça Holcim, manteve uma participação até 2017 e enviaria regularmente equipes de auditores internos. Bem-vindo ao Absurdia!

A Rússia pode ainda não ser a Coreia do Norte, mas para os expatriados que dirigem empresas ocidentais, um sentimento semelhante de desconforto deve estar a começar a surgir.

Dezoito meses após a invasão em grande escala da Ucrânia, um número significativo de marcas ocidentais ainda opera na Rússia e algumas já nenhuma intenção de sairincluindo o varejista alemão Metro e a fabricante de cigarros norte-americana Philip Morris.

Os gestores das subsidiárias russas destas empresas (um cidadão alemão para o Metro) têm de enfrentar um ambiente regulamentar cada vez mais restritivo, bem como a questão moral de desempenhar um papel activo na economia russa em tempo de guerra. Esses grupos também administram negócios que não são mais seus.

Se estas operações russas forem lucrativas, o dinheiro pode não estar acessível – o Kremlin impôs no ano passado uma proibição de dividendos a empresas de países considerados “hostis”, incluindo os EUA, o Reino Unido e todos os membros da UE.

Os montantes em jogo não são insignificantes: a Escola de Economia de Kiev, que acompanha de perto a presença empresarial ocidental na Rússia, estima que as empresas desses países acumulou US$ 18 bilhões em lucros russos e US$ 199 bilhões em receitas somente em 2022. O Kremlin flexibilizou um pouco as regras em Agosto, mas com condições rigorosas, entre elas a de que os pagamentos não podem exceder o investimento comprometido por uma empresa no país. Na verdade, é o regime de Vladimir Putin que decide quem recebe o seu dinheiro.

Se quiser sair, agora é tarde demais para se retirar do país em condições que permitam a extracção de muito valor, se houver. O Kremlin deve aprovar qualquer venda de empresas em sectores estratégicos como a banca e a energia. Impõe um desconto mínimo de 50 por cento sobre o valor dos activos vendidos e exige uma contribuição “voluntária” de 10 por cento para o orçamento do Estado. Mas isso só se não tiver confiscado os bens para entregá-los aos leais ao regime, como aconteceu com as apreensões de Carlsberg e Danone em julho.

“As empresas ocidentais que optaram por permanecer no mercado russo estão agora presas a milhares de milhões de lucros que não podem repatriar, e não há razão para acreditar que a liderança russa adoptará uma postura mais flexível nesta questão num futuro próximo”, afirma Agathe Demarais. , pesquisador sênior de política do Conselho Europeu de Relações Exteriores. “Na verdade, o governo russo provavelmente adotará uma abordagem ainda mais dura, com prováveis ​​apreensões de ativos – principalmente para empresas que trouxeram P&D ou conhecimento de alta tecnologia para a Rússia.”

Um novo impulso nos EUA e na Europa para usar US$ 300 bilhões em O congelamento de activos soberanos russos para financiar a reconstrução da Ucrânia significa provavelmente mais más notícias para os grupos ocidentais na Rússia. Se os activos forem perdidos para o Kremlin, o argumento a favor das apreensões empresariais na Rússia tornar-se-á mais forte.

Qualquer empresa ocidental que ainda tenha esperança de recuperar o seu investimento no país está enganada.

“Para além das considerações morais”, diz Demarais, “é claro, em retrospectiva, que fazia mais sentido para as empresas ocidentais abandonarem a Rússia imediatamente do que adoptarem uma abordagem de esperar para ver”.

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