A inflação do PCE deve cair ainda mais, aliviando as preocupações do Federal Reserve


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  • O Índice Básico de Preços de Despesas de Consumo Pessoal deverá subir 0,2% ao mês e 3,9% ao ano em agosto.
  • O Resumo das Projeções Econômicas do Federal Reserve apontou para mais um aumento nas taxas em 2023.
  • Uma leitura suave do PCE poderia enfraquecer o dólar americano.

O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido da Reserva Federal dos EUA (Fed), será divulgado pelo Bureau of Economic dos EUA. Análise às 12h30 GMT.

O que esperar do relatório de inflação PCE preferido do Federal Reserve?

O Índice Básico de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), que exclui alimentos e energia, deverá subir 0,2% em agosto no mês, igualando o aumento registrado em junho e julho. O índice anual de preços Core PCE deverá subir 3,9%, a um ritmo mais suave do que o aumento de 4,2% registado em julho.

Espera-se que o índice principal de preços do PCE cresça 0,5% ao mês em agosto, enquanto o valor anual do PCE deverá subir para 3,5% após o aumento de 3,3% registrado em julho.

O Resumo das Projeções Económicas (SEP) revisto, publicado após a reunião de política monetária da Fed em setembro, mostrou que os decisores políticos preveem mais uma subida das taxas antes do final do ano. Numa nota encorajadora, as autoridades previsão mais progresso na contenção da inflação subjacente em 2023 do que nas projeções de junho. “[The] a maioria dos legisladores acredita que é mais provável que outro aumento das taxas seja apropriado”, disse o Fed Presidente Jerome Powell disse na conferência de imprensa pós-reunião.

Entretanto, a Governadora da Fed, Michelle Bowman, disse que o risco contínuo de um novo aumento nos preços da energia poderia reverter alguns dos recentes progressos na redução da inflação.

Analistas da TD Securities oferecem suas previsões para os próximos dados do PCE:

“Esperamos que o núcleo da inflação PCE registre um terceiro aumento consecutivo de 0,2% m/m em agosto; abaixo do ganho mais forte de 0,3% do IPC central. A taxa anual provavelmente também caiu para 3,9%, enquanto esperamos que a série principal de serviços excluindo habitação desacelere para 0,2% m/m após o aumento de 0,5% em julho. Por outro lado, esperamos que os gastos pessoais percam velocidade, aumentando apenas 0,2% m/m – um mínimo de três meses.”

Quando será divulgado o relatório de inflação do PCE e como poderá afetar o EUR/USD?

O relatório de inflação do PCE será divulgado às 12h30 GMT. A ferramenta FedWatch do CME Group mostra que os mercados ainda estão a apostar numa probabilidade de 60% de que a Fed mantenha a taxa diretora estável durante o resto do ano. Este posicionamento de mercado sugere que o dólar americano (USD) enfrenta um risco bidirecional no início do evento.

Geralmente, os investidores reagem à leitura mensal da inflação central do PCE, uma vez que não é distorcida por efeitos de base e traça uma imagem precisa da tendência da inflação subjacente, eliminando os preços de itens voláteis. No entanto, os investidores estão cada vez mais preocupados com o aumento dos preços da energia desde o início do Verão, porque torna mais difícil para a Fed controlar a inflação. Portanto, um aumento superior ao previsto na inflação mensal do PCE ainda poderia proporcionar um impulso ao dólar, mesmo que o Índice Central de Preços do PCE esteja alinhado com o consenso do mercado.

Por outro lado, uma leitura mensal suave de 0,1%, ou mesmo inferior, poderia prejudicar o dólar com a reação imediata. No entanto, como a inflação do PCE é um dado atrasado, os investidores podem evitar apostar numa retração constante do dólar americano. Em setembro, Preços do petróleo bruto subiram 10%, em comparação com o avanço de 2,2% observado em agosto, sugerindo que os investidores provavelmente esperarão até os dados de inflação de setembro antes de decidir se o Fed irá realizar mais um aumento nas taxas antes do final do ano.

Rua FX O analista Eren Sengezer oferece uma breve perspectiva técnica para o EUR/USD e explica: “O EUR/USD sofreu pesadas perdas na primeira metade da semana e atingiu o seu nível mais baixo desde o início de Janeiro, abaixo de 1,0500, antes de registar uma recuperação na quinta-feira. O indicador Índice de Força Relativa (RSI) no diário gráfico subiu acima de 30, sugerindo que a recuperação mais recente do par foi uma correção técnica, e não o início de uma reversão. Entretanto, o par permaneceu dentro do canal de regressão descendente a partir de meados de julho, confirmando a tendência de baixa.”

Eren também destaca os importantes níveis técnicos para EUR/USD: “No lado positivo, 1,0600 (limite superior do canal descendente) alinha-se como primeira resistência. Se o par conseguir transformar esse nível em suporte, 1.0660 (média móvel simples de 20 dias (SMA), retração Fibonacci de 23,6% da última tendência de baixa) poderá ser definido como a próxima meta de recuperação antes de 1.0790-1.0800 (retração Fibonacci de 38,2%, nível psicológico). Caso o EUR/USD não consiga compensar 1,0660, os vendedores poderão manter o controle. Nesse cenário, os suportes poderão ser vistos em 1,0500 (nível estático, nível psicológico) e 1,0430 (nível estático de dezembro).”

Perguntas frequentes sobre inflação

A inflação mede o aumento do preço de uma cesta representativa de bens e serviços. A inflação global é geralmente expressa como uma variação percentual mensal (mensal) e anual (anual). A inflação subjacente exclui elementos mais voláteis, como alimentos e combustíveis, que podem flutuar devido a factores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o valor em que os economistas se concentram e é o nível visado pelos bancos centrais, que são obrigados a manter a inflação num nível administrável, geralmente em torno de 2%.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços durante um período de tempo. Geralmente é expresso como uma variação percentual mensal (mensal) e anual (anual). O núcleo do IPC é o valor visado pelos bancos centrais, uma vez que exclui insumos voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o Core CPI sobe acima de 2%, geralmente resulta em taxas de juros mais altas e vice-versa quando cai abaixo de 2%. Dado que taxas de juro mais elevadas são positivas para uma moeda, uma inflação mais elevada resulta geralmente numa moeda mais forte. O oposto é verdadeiro quando a inflação cai.

Embora possa parecer contra-intuitivo, a inflação elevada num país aumenta o valor da sua moeda e vice-versa para uma inflação mais baixa. Isto acontece porque o banco central normalmente aumentará as taxas de juro para combater a inflação mais elevada, que atrai mais fluxos de capital globais de investidores que procuram um local lucrativo para estacionar o seu dinheiro.

Anteriormente, o ouro era o activo a que os investidores recorriam em tempos de inflação elevada porque preservava o seu valor, e embora os investidores muitas vezes ainda comprem ouro pelas suas propriedades de refúgio seguro em tempos de extrema turbulência do mercado, este não é o caso na maioria das vezes. . Isto porque quando a inflação está elevada, os bancos centrais aumentam as taxas de juro para combatê-la.
Taxas de juro mais elevadas são negativas para o ouro porque aumentam o custo de oportunidade de deter o ouro face a um activo que rende juros ou de colocar o dinheiro numa conta de depósito em numerário. Por outro lado, a inflação mais baixa tende a ser positiva para o ouro, uma vez que reduz as taxas de juro, tornando o metal brilhante uma alternativa de investimento mais viável.

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