Argentina corre risco de hiperinflação após brindes eleitorais e promessa de dólar

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Economistas alertaram que a Argentina pode entrar em um período de hiperinflação após as eleições de outubro, depois que o populista ministro da Economia, Sergio Massa, lançou uma onda de gastos e o líder Javier Milei prometeu dolarizar a economia.

O Senado da Argentina votará na quinta-feira uma proposta de Massa – que também é o candidato presidencial do movimento peronista no poder – para eliminar o imposto de renda para todos, exceto uma fração dos trabalhadores registrados, a mais recente de uma série de medidas que visam colocar dinheiro nos eleitores ‘bolsos.

Numa enxurrada de anúncios antes de quarta-feira, data a partir da qual Argentina proíbe atos de busca de votos por parte do governo, Massa revelou novas doações em dinheiro no valor de cerca de US$ 80 para trabalhadores registrados, US$ 125 para trabalhadores informais e US$ 49 para aposentados, e anunciou um esquema para reembolsar muitos consumidores pelo imposto sobre valor agregado sobre bens básicos.

Estas e outras doações custarão 1,3% do produto interno bruto, segundo a consultoria EcoGo, com sede em Buenos Aires. Além disso, o plano para aumentar o limite do imposto sobre o rendimento de modo a captar menos de 1 por cento dos trabalhadores registados – abaixo dos 7 por cento – custaria até 0,83 por cento do PIB em 2024, afirmou o gabinete orçamental do Congresso argentino.

No curto prazo, os analistas esperam que as doações sejam financiadas pela impressão de dinheiro, o que poderá impulsionar a inflação mensal que se situou em 12,4% em Agosto. Essa foi a taxa mais alta desde que a Argentina saiu de um período de hiperinflação em 1991.

Embora a taxa actual permaneça bem abaixo da hiperinflação – muitas vezes definida como uma inflação mensal superior a 50% sustentada ao longo de vários meses – os economistas afirmam que o risco está a aumentar.

“Ainda podemos evitar a hiperinflação, mas estamos tomando todas as medidas para chegar lá”, disse Sebastián Menescaldi, diretor associado da EcoGo. “Estamos investindo novos pesos na economia quando não há razão para fazê-lo.”

As medidas tornarão mais difícil para a Argentina cumprir as metas de redução do défice fiscal e de contenção da impressão de dinheiro, acordadas em Julho como parte de um programa de empréstimos de 44 mil milhões de dólares do FMI. Buenos Aires não cumpriu todas as metas principais do programa antes da revisão em junho.

Antes da votação de 22 de Outubro, os rivais de Massa à presidência argumentaram que o impacto nas pressões sobre os preços eliminaria quaisquer benefícios para os eleitores.

“Os bolsos estão vazios por causa da inflação que ele gerou”, disse Patricia Bullrich, candidata da oposição de centro-direita.

misericórdiao economista radical de direita que lidera as pesquisas, disse: “Parece que Massa está tentando chegar à hiperinflação”.

Massa não respondeu a um pedido de comentário, mas culpou repetidamente o aumento da inflação pela desvalorização de 18% da taxa de câmbio oficial do peso em agosto, que ele disse que o FMI “impôs” à Argentina.

O pagamento aos trabalhadores informais, disse ele na terça-feira, seria financiado por um “adiantamento” fiscal cobrado de bancos e companhias financeiras e de seguros, o que “manteria o equilíbrio nas contas públicas”.

Economistas disseram que o forte desempenho de Milei nas primárias em agosto piorou as perspectivas de inflação. Seu principal compromisso é substituir o peso pelo dólar americano, mas ele ainda não se comprometeu com um plano ou cronograma para a política.

A incerteza pode levar os eleitores a se livrarem de seus pesos mais rapidamente se Milei vencer Eleições de outubro e um potencial segundo turno em novembro.

Martín Rapetti, diretor executivo do think tank Equilibra, disse que a inflação mensal de setembro e outubro permanecerá estável, mas na casa dos dois dígitos, já que Massa faz “tudo o que pode” para conter as pressões inflacionárias e proteger suas chances eleitorais.

Isso inclui um novo regime de taxas de câmbio preferenciais para os exportadores de petróleo e gás, anunciado na quarta-feira. Substituindo um esquema para exportadores de soja que está prestes a expirar, a política visa aumentar o fluxo de dólares para o banco central, permitindo-lhe sustentar o peso nos mercados cambiais paralelos.

O risco de uma espiral inflacionista seguir-se-ia às eleições, disse Rapetti, uma vez que o vencedor terá de começar a desfazer uma colcha de retalhos insustentável de controlos de preços e cambiais, e à medida que o impacto das recentes medidas de estímulo for sentido.

“Dezembro será definitivamente alto, provavelmente o mais alto do ano”, acrescentou. “A inflação da Argentina vai subir antes de cair.”

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