Estreitamento dos diferenciais de rendimento e sentimento externo mais fraco provavelmente pesarão sobre o euro – HSBC


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O BCE aumentou a sua taxa diretora em 25 pontos de base, para um máximo histórico de 4% em setembro, enquanto o consenso estava bastante dividido. O EUR não conseguiu obter ganhos notáveis, apesar do aumento da taxa. Os economistas do HSBC esperam um euro mais fraco no futuro.

Abaixe por mais tempo

A declaração apoia a nossa opinião de que as taxas podem ter atingido o seu pico e permanecer nos níveis actuais durante algum tempo. Na conferência de imprensa, a Presidente do BCE, Christine Lagarde, recusou-se a dizer que as taxas tinham atingido o seu pico, mas admitiu que o foco agora provavelmente se deslocaria para a duração das taxas diretoras restritivas. E embora o BCE possa muito bem tentar impor um mantra de “mais alto por mais tempo” nas suas perspectivas de taxas, para o euro parece-nos claro que o caminho é agora “mais baixo por mais tempo”.

Uma mudança para baixo nas expectativas da taxa do EUR a partir daqui, juntamente com o potencial de cortes nas taxas dos EUA serem excluídos do mercado, torna o potencial descendente do EUR/USD mais convincente. O ambiente externo também não parece oferecer muito conforto ao EUR, com sinais contínuos de abrandamento do crescimento global, no meio do impacto do aperto monetário.

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