Expansão de fabricante de medicamentos contra obesidade levanta preocupações de domínio para a Dinamarca

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O aumento das vendas de produtos farmacêuticos endossados ​​por celebridades provocou receios de que a economia da Dinamarca arrisque um destino semelhante ao do seu homólogo nórdico, a Finlândia, cuja dependência excessiva da Nokia levou a uma década perdida quando a sorte do fabricante de telefones mudou.

O Ozempic, um tratamento para a diabetes que as celebridades tomam para perder peso, e o Wegovy, um comprimido anti-obesidade, impulsionaram a Novo Nordisk a tornar-se a líder europeia empresa mais valiosa e, sozinho, impediu a Dinamarca de entrar em recessão.

Com 410 mil milhões de dólares, a capitalização de mercado da Novo Nordisk é agora maior do que o PIB anual da Dinamarca de 400 mil milhões de dólares no ano passado, levantando preocupações entre autoridades e figuras empresariais de que as fortunas do país se tornaram demasiado ligadas a uma única empresa.

“A forma como vemos a situação é que na Dinamarca temos uma economia a duas velocidades: a indústria farmacêutica – e o resto”, disse Thomas Harr, economista-chefe da Dinamarcado banco central. “O risco é que você pense que a economia está tendo um desempenho melhor do que realmente está.”

“A Novo é um sucesso fantástico e isso é ótimo para ela e seus acionistas. Mas no caso da Dinamarca, preocupo-me com o que acontecerá se tudo correr mal”, afirmou um importante executivo empresarial. “A Finlândia acabou com uma década perdida quando a Nokia teve os seus problemas.”

Gráfico de linhas que mostra que o valor de mercado da Novo Nordisk é agora maior que o PIB dinamarquês – mas ainda não rivaliza com o domínio da Nokia na Finlândia no seu auge

Depois de ter obtido sucesso durante a primeira onda de adoção em massa de telefones celulares, os lucros da fabricante de celulares Nokia despencaram a partir da década de 2000, após o lançamento do iPhone da Apple.

No seu auge, a empresa fornecia um quarto das receitas fiscais das sociedades da Finlândia e era responsável por 4% do PIB. Com essa redução acentuada, a economia nórdica teve dificuldades para crescer durante a década de 2010.

Por mais de uma década, Novo Nórdico está entre as maiores empresas da Dinamarca, graças ao seu foco em medicamentos para diabetes. Mas, nos últimos anos, a sua valorização, os lucros e as vendas dispararam – primeiro devido ao sucesso da Ozempic e depois do sucesso da Wegovy, que visa diretamente a obesidade.

A economia da Dinamarca expandiu-se 1,7 por cento no primeiro semestre deste ano, em comparação com o mesmo período de 2022. Mas excluindo o sector farmacêutico – que é dominado pela Novo Nordisk – o PIB teria caído 0,3 por cento.

Os números do PIB do terceiro trimestre serão divulgados na sexta-feira.

Um funcionário trabalha na linha de produção da fábrica da Novo Nordisk em Hillerød, Dinamarca
Uma fábrica da Novo Nordisk. A capitalização de mercado da empresa é agora maior do que o PIB anual da Dinamarca em 2022 © Sergei Gapon/AFP/Getty Images

O impacto no PIB é tão amplamente reconhecido que a agência de estatísticas do país produz dados com e sem o sector farmacêutico. Mas outros acreditam que a economia da Dinamarca se mostraria resiliente mesmo que a Novo Nordisk visse diminuir a popularidade dos seus medicamentos mais vendidos.

A principal razão é que grande parte do impacto da Novo Nordisk no PIB resulta da produção da farmacêutica no estrangeiro e não no mercado interno.

Jonas Dan Petersen, conselheiro-chefe para contas nacionais da agência de estatísticas, afirmou: “As grandes receitas aparecem no PIB, mas não têm um efeito tão explosivo sobre o emprego”.

Jakob Ellemann-Jensen, vice-primeiro-ministro da Dinamarca e ministro dos assuntos económicos, também citou estas “diferenças significativas” entre a situação actual da Dinamarca e a enfrentada pela Nokia e pela Finlândia.

Helge Pedersen, economista-chefe do maior banco dos países nórdicos, Nordea, disse que vê o sucesso da Novo Nordisk e de outros grupos farmacêuticos dinamarqueses como um “enorme benefício” e que não criou uma “confiança excessiva”.

Olli Rehn, que está de licença do cargo de governador do banco central finlandês para concorrer à presidência, classificou-a como uma “questão pertinente”.

Mas acrescentou que a Dinamarca tinha “a estrutura industrial mais diversificada e [small and midsized enterprise] domínio”.

Um outdoor na Finlândia anunciando o smartphone Lumia da Nokia
Os lucros da fabricante finlandesa Nokia despencaram após o lançamento do iPhone da Apple © Francis Dean/Corbis/Getty Images

Contudo, as raízes da Novo Nordisk na Dinamarca são fortes. Cerca de 40% de seus funcionários estão baseados lá. Acrescentou 3.500 empregos na Dinamarca no ano passado, elevando o total para 21.000.

A farmacêutica também fez mais de 10 mil milhões de coroas dinamarquesas (1,4 mil milhões de dólares) em investimentos na produção no país no ano passado e pagou impostos superiores a 15 mil milhões de coroas dinamarquesas, ou cerca de 1 por cento do total que o país arrecadou em 2020.

Pedersen disse que o grande risco é que os decisores políticos possam ignorar o desempenho de outras empresas fora do sector farmacêutico.

“Há empresas que estão passando por dificuldades. Não se deve esquecer destas empresas quando se pensa em política fiscal ou de mercado de trabalho. A maioria das empresas dinamarquesas não são tão competitivas”, afirmou.

Alex Stubb, antigo primeiro-ministro finlandês e outro candidato presidencial, disse que Copenhaga relativamente pouco poderia fazer relativamente aos riscos.

“Tudo o que você pode fazer é ficar longe. Quando os telefones portáteis da Nokia começaram a desmoronar, o governo foi informado”, disse ele. “Mas não há muito que você possa realmente fazer. Você acolhe com satisfação a receita fiscal. Mas se você começar a se intrometer no que a empresa faz, você não estará fazendo o seu trabalho.”

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