Fed espera deixar taxas de juros inalteradas


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  • Espera-se que a Reserva Federal mantenha a sua taxa de política inalterada entre 5,25% e 5,5%.
  • O Fed publicará o Resumo das Projeções Econômicas revisado, conhecido como gráfico de pontos.
  • A avaliação do dólar americano poderá ser impactada pelo gráfico de pontos revisado e pelos comentários do presidente do FOMC, Powell.

Espera-se que a Reserva Federal (Fed) mantenha a sua taxa de política inalterada no intervalo de 5,25%-5,5%. A decisão será anunciada às 18h GMT.

Juntamente com a declaração habitual, o Fed também divulgará o Resumo das Projeções Econômicas (SEP) revisado, o chamado gráfico de pontos, e o presidente do FOMC, Jerome Powell, comentará as decisões políticas e perspectivas económicas na conferência de imprensa pós-reunião.

O posicionamento do mercado sugere que a não alteração da taxa de política monetária do Fed está totalmente precificada. No entanto, os investidores ainda veem uma probabilidade de quase 40% de que o Fed opte por mais um aumento de 25 pontos base (bps) na taxa de juros antes do final do ano. ano, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group.

Os analistas do Wells Fargo esperam que o gráfico de pontos apresente uma perspectiva mais otimista:

“Esperamos que o FOMC mantenha a sua meta para a taxa de fundos federais inalterada em 5,25%-5,50% na sua reunião de 20 de setembro.”

“Esperamos que o SEP de Setembro apresente uma perspectiva mais optimista para a economia dos EUA do que o último SEP em Junho. Especificamente, esperamos que o FOMC aumente a sua previsão para o crescimento real do PIB este ano, ao mesmo tempo que reduz as suas perspectivas para a inflação. Não acreditamos que os pontos médios para 2024 e 2025 mudem muito, se é que mudarão, embora alguns dos pontos mais altos possam ser controlados um pouco.”

Decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve: o que saber nos mercados na quarta-feira

  • O índice do dólar americano, que acompanha o desempenho do dólar americano em relação a uma cesta de seis principais moedas, ganhou quase 2% em agosto e subiu mais de 1,5% em setembro.
  • O rendimento de referência dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu o seu nível mais elevado desde 2007, acima de 4,4% em Setembro, antes de recuar para 4,3% na semana da Fed.
  • O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 0,6% em agosto, marcando o seu maior aumento mensal desde julho de 2022. O Núcleo do IPC, que elimina os preços voláteis dos alimentos e da energia, aumentou 0,3% – um ritmo ligeiramente mais forte do que a expectativa do mercado de 0,2%.
  • O Banco Central Europeu (BCE) aumentou inesperadamente as taxas directoras em 25 pontos base após a reunião de política de Setembro, mas deu a entender que poderia ter chegado ao fim do seu ciclo de aperto.
  • Os principais índices de Wall Street começaram a semana com uma nota ligeiramente otimista, mas não conseguiram ganhar impulso. O índice S&P 500 fechou estável na terça-feira, depois de registrar pequenos ganhos na segunda-feira.
  • A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse na terça-feira que, dado que a economia estava a funcionar em pleno emprego, o crescimento dos EUA precisava de abrandar para uma taxa mais alinhada com a sua taxa de crescimento potencial para trazer a inflação de volta aos níveis-alvo.

Rastreador de fala do FOMC: viés hawkish ainda em vigor

Os responsáveis ​​da Reserva Federal tiveram uma tendência relativamente agressiva nos seus discursos entre as reuniões de Junho e Julho. Depois de terem interrompido as subidas das taxas de juro durante o mês de Junho, os responsáveis ​​da Fed ajudaram a moldar fortes expectativas de um regresso às subidas em Julho com o seu vocabulário agressivo, com alguns também a sugerirem a necessidade de mais do que uma subida das taxas. Presidente do Fed Jerônimo Powell esteve activo com quatro aparições neste período, duas no seu testemunho semestral no Congresso dos EUA, e depois mais algumas no estrangeiro no Fórum do BCE e no Banco de Espanha em Madrid, misturando comentários equilibrados com comentários algo agressivos. Será interessante ver se os membros do conselho do FOMC manterão esse tom após a reunião de quarta-feira.

*Membros votantes em 2023.

Contador de fala FOMC

TOTAL Membros votantes Membros sem direito a voto
Falcão 12 8 4
Equilibrado 5 3 2
Dovish 4 2 2

Este conteúdo foi parcialmente gerado por um modelo de IA treinado em uma ampla gama de dados.

Quando o Fed anunciará as decisões políticas e como elas poderão afetar o EUR/USD?

A Reserva Federal está programada para anunciar a sua decisão sobre taxa de juros e publicar o Resumo das Projeções Econômicas (SEP) revisado, o chamado gráfico de pontos, às 18h GMT. Isto será seguido pela conferência de imprensa pós-reunião do FOMC às 18h30 GMT. Os investidores esperam que o Fed mantenha a taxa diretora inalterada, mas veem uma forte probabilidade de mais um aumento das taxas em qualquer uma das duas reuniões restantes do Fed neste ano.

Após a reunião de política monetária de julho, o Fed decidiu aumentar a taxa diretora em 25 pontos base. Na conferência de imprensa pós-reunião, o presidente Jerome Powell fez alguns comentários cautelosos sobre as perspectivas políticas e reavivou as expectativas de que o Fed poderia deixar os juros cotações estável durante o resto do ano. “Não tomamos nenhuma decisão sobre quaisquer reuniões futuras”, disse Powell aos repórteres, acrescentando que eles acreditam que a política monetária é restritiva. algum ponto”, observou ele.

No entanto, desde a reunião de Julho, os dados macroeconómicos dos EUA destacaram a resiliência da economia e as condições restritivas no mercado de trabalho, levando os investidores a reavaliarem as perspectivas de taxa da Fed. Em Agosto, as folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 187.000, superando a estimativa do mercado de 170.000, e a inflação salarial anual manteve-se em 4,3%. Além disso, os inquéritos do IGC mostraram que a actividade económica no sector dos serviços continuou a expandir-se a um ritmo saudável nos meses de Verão.

Entretanto, Powell reiterou no Simpósio Económico anual de Jackson Hole que estão preparados para aumentar ainda mais as taxas, citando “terreno adicional substancial a cobrir” para regressar à estabilidade de preços.

O SEP revelou em junho que a projeção da taxa terminal para o final de 2023 se situava em 5,6%, acima dos 5,1% de março. Da mesma forma, a taxa prevista para o final de 2024 subiu de 4,3% para 4,6%. Caso haja outra revisão ascendente na projeção da taxa terminal, ou na previsão da taxa para o final de 2024, o dólar americano (USD) poderá continuar a superar os seus rivais. Neste cenário, combinado com a orientação conciliatória do BCE, EUR/USD poderia estender sua tendência de baixa.

Por outro lado, o dólar poderá perder juros se o gráfico de pontos não mostrar revisões significativas nas projeções das taxas de juros. Os mercados poderão tornar-se optimistas quanto a um regresso a uma política monetária mais flexível no próximo ano, desencadeando uma recuperação do risco e pressionando o dólar com a reacção inicial. No entanto, é difícil dizer se uma tendência ascendente constante poderá ser alimentada no par, dada a deterioração das perspectivas para a economia europeia.

Antevendo o evento do Fed: “O principal risco negativo para o dólar seria se a projeção mediana para um último aumento neste ano fosse removida e o presidente Powell sinalizasse que o ciclo de aumento das taxas chegou ao fim. Mas qualquer correção deverá novamente ter vida curta”, disseram economistas do MUFG Bank.

“Ainda acreditamos que a dinâmica ascendente continua a favorecer uma maior valorização do dólar no curto prazo, enquanto a economia dos EUA apresenta um desempenho superior”, acrescentaram.

Eren Sengezer, analista líder da sessão europeia da Rua FX, compartilha sua perspectiva técnica para EUR/USD: “EUR/USD permanece abaixo de uma linha de tendência descendente de um mês no gráfico diário e o indicador do Índice de Força Relativa (RSI) permanece bem abaixo de 50, destacando a tendência de baixa no curto prazo . Além disso, a Média Móvel Simples (SMA) de 20 dias completou uma linha de baixa com a SMA de 200 dias, confirmando o aumento da pressão de venda.”

Eren também aponta os níveis-chave para o par: “O nível de retração Fibonacci de 38,2% da tendência de alta de setembro de 2022 a julho de 2023 forma o nível de suporte principal em 1,0600. Um fechamento diário abaixo deste nível poderia atrair mais vendedores. Neste cenário, o EUR/USD poderia enfrentar suporte provisório em 1,0540 (nível estático de fevereiro) a caminho de testar 1,0500 (nível estático, nível psicológico). No lado positivo, 1.0800-1.0815 (linha de tendência descendente, SMA de 200 dias) alinha-se como primeira resistência. Assim que o par se estabilizar acima deste nível, os compradores poderão atingir 1,0860 (retração Fibonacci de 23,6%) e 1,0900 (SMA de 100 dias).

Perguntas frequentes sobre o Fed

A política monetária nos EUA é moldada pela Reserva Federal (Fed). A Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros.
Quando os preços sobem demasiado rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% da Fed, aumenta as taxas de juro, aumentando os custos dos empréstimos em toda a economia. Isto resulta num dólar americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um lugar mais atraente para os investidores internacionais estacionarem o seu dinheiro.
Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego é demasiado elevada, a Fed pode baixar as taxas de juro para encorajar o endividamento, o que pesa sobre o dólar.

A Reserva Federal (Fed) realiza oito reuniões de política por ano, onde o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições económicas e toma decisões de política monetária.
O FOMC conta com a participação de doze funcionários do Fed – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York e quatro dos onze presidentes regionais restantes do Reserve Bank, que cumprem mandatos de um ano em regime rotativo. .

Em situações extremas, a Reserva Federal pode recorrer a uma política denominada Quantitative Easing (QE). A QE é o processo pelo qual a Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito num sistema financeiro estagnado.
É uma medida política atípica utilizada durante crises ou quando a inflação é extremamente baixa. Foi a arma preferida do Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Envolve o Fed imprimir mais dólares e utilizá-los para comprar títulos de alta qualidade de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o dólar americano.

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso do QE, através do qual a Reserva Federal deixa de comprar obrigações de instituições financeiras e não reinveste o capital das obrigações que detém a vencer, para comprar novas obrigações. Geralmente é positivo para o valor do dólar americano.

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