Nasdaq e NYSE disputam concurso de listagem mais próximo em cinco anos

A cotação da Instacart esta semana colocará a Nasdaq ainda mais à frente da Bolsa de Valores de Nova York em sua luta mais acirrada por novas listagens em cinco anos – menos de uma semana depois que a oferta pública inicial de US$ 5 bilhões da bolsa do designer de chips Arm a colocou de volta no jogo .

Incluindo InstacartApós a venda de até US$ 660 milhões em ações, bem como outros negócios em andamento, a Nasdaq ajudou as empresas a levantar US$ 9,3 bilhões este ano, em comparação com US$ 8 bilhões da NYSE, de acordo com dados da Dealogic e cálculos do Financial Times.

A NYSE, localizada em um edifício histórico no distrito financeiro do centro de Nova York, venceu a batalha anual em todos os últimos 20 anos, exceto cinco. Mas Nasdaqcom sede na Times Square, triunfou nos últimos quatro, à medida que IPOs relacionados à tecnologia dominavam as novas listagens.

O mercado de IPO voltou à vida nos últimos meses, depois que o aumento das taxas de juros e a queda nas avaliações colocaram fim a um boom anterior em 2020 e 2021.

As ofertas deste mês incluem mais ações de tecnologia do que no início do ano, quando o mercado era dominado pelo Cisão de US$ 4,3 bilhões da Kenvuebraço de marcas de consumo da Johnson & Johnson, que escolheu a NYSE.

As duas bolsas competem ferozmente por novas listagens, que geram taxas anuais e também prestígio. Em fevereiro, a presidente-executiva da Nasdaq, Adena Friedman, voou para o Japão para fazer lobby com Masayoshi Son, fundador do SoftBank, proprietário da Arm, para a listagem em uma viagem que foi relatada pela primeira vez pelo Wall Street Journal.

Embora o fim do boom tecnológico tenha deixado a Nasdaq e a NYSE atrás das suas congéneres chinesas nas classificações globais de IPO, as bolsas de Nova Iorque continuaram a liderar em termos de angariação de capital total com 133 mil milhões de dólares este ano – sublinhando a importância para cada uma de ganhar novos listagens para manter esse fluxo.

“À medida que o mercado de IPO começa a se abrir, esperamos receber um fluxo robusto de empresas”, disse Michael Harris, chefe global de mercados de capitais da NYSE. “Embora a maioria das empresas que abriram o capital este ano não cumpram os padrões de listagem da NYSE, aquelas que o fizerem podem esperar juntar-se a uma comunidade incomparável de empresas pares.”

IPO da Arm na Nasdaq foi o maior em quase dois anos. As ações da empresa subiram 25 por cento em seu primeiro dia de negociação.

“Estamos orgulhosos de continuar sendo a bolsa preferida das empresas mais inovadoras do mundo, com uma taxa de ganho superior a 88% nos últimos dois anos”, disse Karen Snow, chefe global de listagens da Nasdaq, referindo-se ao parcela do número de empresas listadas.

As taxas e custos de listagem mais baixos da Nasdaq significam que muitas empresas mais pequenas optam por lá flutuar, incluindo grupos de biotecnologia ávidos de capital que recorrem frequentemente ao mercado em busca de fundos – gerando sempre taxas para a sua bolsa anfitriã.

“É como escolher entre um Bentley e um Tesla”, disse Mark Mandel, presidente do grupo de mercados de capitais da América do Norte da Baker McKenzie. “Você não vai errar com nenhum dos dois, mas as empresas, assim como as pessoas, tendem a gravitar em torno de certas marcas.”

A competição deste ano por listagens continua acirrada.

Gráfico de colunas do valor do IPO arrecadado (US$ bilhões) por cada bolsa mostrando a Batalha das Bolsas

Além da estreia da Instacart na Nasdaq, o grupo de marketing digital Klaviyo deve definir o preço de seu IPO na NYSE esta semana, levantando cerca de US$ 500 milhões, enquanto a sapateira alemã Birkenstock deverá lançar até US$ 1 bilhão em ações na NYSE nas próximas semanas.

“O IPO é o culminar de muito trabalho e esforço, e as empresas querem celebrar e ampliar o seu momento de destaque”, disse Matthew Kennedy, estrategista sênior da Renaissance Capital, fornecedora de pesquisas pré-IPO e focada em IPO. fundos negociados em bolsa.

Os executivos que escolhem a NYSE têm a oportunidade de tocar seu famoso sino de abertura na frente de traders reais. Enquanto isso, a Nasdaq oferece um outdoor eletrônico em meio a anúncios igualmente brilhantes de shows da Broadway e marcas de consumo na Times Square.

“As empresas que escolhem a NYSE provavelmente a associam ao poder de permanência e ao prestígio – o edifício em si é um marco histórico nacional”, disse Kennedy. “Embora a NYSE já tenha adotado o comércio eletrônico e removido quaisquer restrições potenciais aos emissores de tecnologia, a reputação da Nasdaq de ser a bolsa de tecnologia de ponta perdurou.”

A Nasdaq cobra uma taxa única de listagem de US$ 270 mil, em comparação com os US$ 295 mil da NYSE. Os encargos anuais dependem de fatores como o número de ações em circulação e se uma empresa vendeu ações adicionais para levantar novos fundos. As bolsas também oferecem alguns serviços auxiliares de apoio às suas listagens, alguns dos quais podem fazer parte das negociações de listagem, disseram as pessoas envolvidas.

As empresas que abrem o capital normalmente reúnem-se com ambas as bolsas antes de fazerem a sua escolha.

“Investidores e emissores associam determinados setores a uma ou outra bolsa”, disse Jeff Cohen, sócio de mercado de capitais do escritório da Linklaters em Nova York. “Esse é muitas vezes o fator decisivo porque os emissores acreditam que isso afetará a avaliação.”

A Nasdaq obteve receitas de US$ 729 milhões, ou pouco mais de um décimo do total, com sua unidade de dados e serviços de listagem no ano passado.

A NYSE, parte da Intercontinental Exchange desde 2013, obteve US$ 515 milhões com listagens, o que equivale a pouco menos de um décimo da receita do negócio mais amplo de bolsas da ICE, que também inclui futuros e opções de energia, agrícolas e financeiros.

A disputa entre as duas bolsas não termina depois que os recém-chegados tocam o sino de abertura.

Snow destacou o “incrível impulso de mudança” da Nasdaq, com três empresas já listadas sendo transferidas da NYSE para a Nasdaq na semana passada. Entre eles estava o aplicativo de entrega DoorDash, cujo IPO de US$ 3,4 bilhões em 2020 foi o segundo maior da NYSE naquele ano. DoorDash não deu um motivo além de desejar ingressar em uma comunidade de empresas de tecnologia.

Embora a Nasdaq conte 11 empresas que se mudaram para a Times Square este ano e 14 no ano passado, a NYSE reporta 14 empresas que fizeram a viagem oposta até agora em 2023 e 34 o fizeram em 2022 – o seu número mais elevado em duas décadas.

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