O Fed aumentará as taxas para 7%?

Louis Navellier diz que o Fed acabou de aumentar as taxas este ano… as taxas subirão “significativamente” no próximo ano? …mais dados sobre uma escassez importante de commodities…notícias preocupantes sobre hipotecas

Após a reunião de política monetária da Reserva Federal da semana passada, a grande questão agora é “a Reserva Federal aumentará novamente as taxas?”

O lendário investidor Louis Navellier diz que isso terminará aqui em 2023.

Vamos pular para o seu recente Investidor em crescimento Atualização semanal:

É importante notar que sete dos 19 membros do FOMC não consideram necessário outro aumento das taxas este ano – e Wall Street actualmente estima as probabilidades de outro aumento das taxas em menos de 50%.

Com o arrefecimento da inflação e o desemprego a subir para 4% na sequência da greve dos Trabalhadores Automóvel Unidos (UAW), penso também que a Fed já parou de aumentar as taxas este ano.

O facto é que o nosso banco central está a dar-se alguma margem de manobra se a inflação aquecer no último trimestre do ano, por isso não seria um choque se decidisse aumentar novamente as taxas.

O Fed também está a tentar conter quaisquer expectativas de cortes nas taxas este ano – e o gráfico de pontos do Fed certamente destruiu muitas esperanças dos investidores de um corte nas taxas num futuro próximo…

Na minha opinião…não haverá mais aumentos de taxas este ano se a inflação continuar a arrefecer.

Por outro lado, temos o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari

Para Kashkari, a questão parece ser menos sobre se as taxas irão subir mais, mas mais sobre se irão subir “significativamente” mais.

Do ensaio de Kashkari intitulado “A política ficou muito mais rígida. É suficiente? que foi publicado no início desta semana:

…A maior parte dos ganhos desinflacionários que observámos até à data deveram-se a factores do lado da oferta, tais como a reintegração dos trabalhadores na força de trabalho e a resolução das cadeias de abastecimento, em vez de a política monetária restringir a procura…

Depois de os factores de oferta terem recuperado totalmente, será a política suficientemente restritiva para completar a tarefa de trazer a inflação dos serviços de volta ao objectivo?

Pode não ser, caso em que teríamos de aumentar a taxa dos fundos federais, potencialmente significativamente mais alta.

Hoje coloco uma probabilidade de 40% nesse cenário.

O que não está claro é a distinção entre “superior” e “significativamente superior”

Será que Kashkari quer dizer que outro aumento de 25 pontos base não é “significativo”, tornando mais provável que aconteça de qualquer maneira? Será que as probabilidades de 40% de um aumento “significativamente maior” referem-se a algo como mais 75 pontos base?

Se esse tamanho de caminhada parecer ultrajante – acione o aviso – pare de ler agora.

Na terça-feira, Os tempos da Índia entrevistou o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, que apontou para uma taxa de fundos federais de 7%.

De CNBC:

Dimon disse…que a principal taxa de financiamento do Fed poderia aumentar significativamente em relação à sua meta atual de 5,25%-5,5%.

Ele disse que quando o Fed aumentou a taxa de perto de zero para 2%, “quase não houve movimento”, enquanto o aumento daí para a faixa atual apenas “pegou algumas pessoas desprevenidas”.

“Não tenho certeza se o mundo está preparado para 7%”, disse ele, segundo a transcrição da entrevista. “Pergunto às pessoas do mundo dos negócios: ‘Vocês estão preparados para algo em torno de 7%?’

O pior caso é de 7% com estagflação. Se tiverem volumes menores e taxas mais altas, haverá estresse no sistema. Pedimos aos nossos clientes que estejam preparados para esse tipo de estresse.”

Se o seu portfólio não estiver preparado para “esse tipo de estresse”, aqui está uma maneira de corrigir isso

Que tipo de ativo terá um bom desempenho num ambiente estagflacionário?

Bem, você gostaria de algo com demanda robusta, que permitisse superar o aspecto “estagnado” da estagflação. Quanto ao aspecto da “inflação”, seria desejável que o preço deste activo fosse capaz de acompanhar os aumentos dos preços económicos mais elevados.

Qual ativo se encaixa no projeto?

Aqui vai uma dica…

Relatórios recentes da S&P Global, Wood Mackenzie e da Agência Internacional de Energia concluíram que a procura deste produto poderá quase duplicar até 2035.

Parabéns se você adivinhou “cobre”.

De CNBC ontem:

O cobre naturalmente condutor é um dos minerais essenciais – juntamente com o lítio, o cobalto e o níquel – na fabricação de veículos elétricos, baterias de veículos elétricos, painéis solares, turbinas eólicas e redes elétricas que conectam fontes renováveis ​​a residências e empresas.

No entanto, o prognóstico para a indústria fornecer cobre suficiente para atender a essa demanda crescente não é particularmente otimista…

…embora a procura de cobre possa quase duplicar até 2035, as empresas mineiras têm dificuldade em acompanhar esse ritmo.

Nosso especialista em macro, Eric Fry, há anos incentiva os leitores a investirem em peças de cobre de alta qualidade. Há dois anos, a sua identificação precoce da história de crescimento do cobre permitiu-lhe Especulador assinantes obterão um retorno de 1.400% da gigante da mineração Freeport-McMoRan. Ele teve vários outros vencedores de três dígitos em commodities nos últimos 36 meses.

Aqui está Eric, de fevereiro, falando sobre o desequilíbrio entre oferta e demanda do cobre:

O fornecimento de cobre está sob extrema pressão geológica; os teores de minério nas principais minas de cobre do mundo estão em declínio.

Empresa de recursos australiano-Reino Unido BHP Group (BHP) estima que o declínio dos teores eliminará cerca de dois milhões de toneladas/ano do fornecimento global das minas de cobre até 2030.

Isso não é pouca coisa. À medida que o teor do minério diminui, a oferta de cobre não se torna apenas menos abundante; eles também se tornam mais caros para extrair…

Resumindo: o crescimento futuro robusto da procura de cobre é bastante certo, mas a capacidade da indústria mineira para satisfazer esse crescimento não o é.

Esse é o tipo de equação que deverá exercer pressão ascendente sobre o preço do cobre por muitos anos.

Para obter uma maneira de jogar cobre com um clique, confira o ETF Global X Copper Miners (COPX). Possui mineradores incluindo Freeport-McMoRan, Antofagasta, BHP Group e Ivanhoe.

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Voltando ao Fed e ao impacto das taxas de juros, as taxas hipotecárias atingiram níveis não vistos desde 2000

Em resposta, a procura de hipotecas atingiu o nível mais baixo dos últimos 27 anos.

De acordo com o índice ajustado sazonalmente da Mortgage Bankers Association, o volume total de pedidos de hipotecas caiu 1,3% na semana passada. O valor foi 25,5% inferior ao da mesma semana do ano anterior.

Então, onde estão as taxas de hipotecas hoje?

Aqui está CNBC:

A taxa média de juros contratual para hipotecas de taxa fixa de 30 anos com saldos de empréstimos em conformidade (US$ 726.200 ou menos) aumentou de 7,31% para 7,41%.

Para se ter uma ideia, há um ano, a mesma hipoteca custava 6,52%. E há pouco mais de dois anos, você poderia ter garantido uma hipoteca de taxa fixa de 30 anos por 2,78%.

Como apontamos aqui no Digerir, os aumentos das taxas do Fed não estão impactando negativamente a maioria dos proprietários de imóveis existentes. Isso porque eles garantiram taxas mais baixas de vários anos atrás.

Mas está surgindo uma história preocupante sobre compradores recentes de casas que apostaram em uma compra no ano passado com a expectativa de queda nas taxas.

Um estudo recente mostra um arrependimento significativo na compra de uma casa e a necessidade de taxas mais baixas rapidamente

Se você esperava comprar uma casa e ainda não conseguiu fazer os números funcionarem, poderá ver os compradores recentes de casas com inveja. Talvez você presuma que eles estão em melhor situação financeira, o que lhes permite absorver as taxas hipotecárias atuais.

Talvez não.

Notícias dos EUA acaba de realizar uma pesquisa nacional com 1.200 americanos que compraram uma casa no ano passado usando uma hipoteca. Concluiu que, ao contemplar a compra de uma casa à luz das actuais taxas hipotecárias mais elevadas, muitos compradores foram aconselhados a não se preocuparem porque podem sempre “comprar agora e refinanciar mais tarde” a uma taxa mais baixa.

Aqui está mais da pesquisa:

A maioria dos compradores de casas recentes (82%) tiveram a garantia de que poderiam “comprar agora e refinanciar mais tarde”.

Eles ouviram isso com mais frequência do seu agente de crédito hipotecário (63%) e/ou do seu agente imobiliário (60%).

Mas 13% dizem que não conseguirão continuar a fazer pagamentos se não conseguirem refinanciar – entre os mutuários com hipotecas com taxa ajustável, esse número é superior, 16%.

A grande maioria (84%) planeia refinanciar a uma taxa mais baixa no futuro…

Mais de metade dos compradores recentes (55%) arrependem-se de ter feito uma hipoteca quando as taxas eram elevadas…

A maioria dos compradores de casas (78%) está pelo menos “um pouco” estressada com a expectativa de que as taxas permaneçam elevadas até o final de 2023.

Eu realmente sinto pena desses novos proprietários, mas as taxas elevadas para “o resto de 2023” são a menor de suas preocupações

Se seguirmos o gráfico de pontos atualizado do Fed da semana passada, veremos mais um aumento nas taxas em 2023 e apenas meio ponto de cortes nas taxas em 2024.

(Estamos ignorando a referência de Jamie Dimon a uma taxa de fundos federais de 7%.)

Compensando isso, esses novos proprietários tensos esperam 15 meses de taxas no nível atual ou talvez um pouco mais baixas.

Fica pior…

Devido às despesas de um refi, esses proprietários exigiriam uma queda significativa nas taxas de hipoteca para que um refi fizesse algum sentido

Como regra geral, você pode esperar pagar de 2% a 5% do valor principal do empréstimo em custos de fechamento de refinanciamento. Portanto, para uma hipoteca de $ 400.000, seus custos de fechamento podem variar entre $ 8.000 e $ 20.000.

Para compensar esta despesa, a sua nova taxa de refinanciamento deve ser materialmente mais baixa, e não apenas ligeiramente mais baixa.

Quais são as probabilidades de vermos a Fed reduzir as taxas em breve, salvo um colapso económico?

Se recuarmos, tecnicamente, estes agentes de crédito e agentes imobiliários estavam certos – os novos proprietários podem refinanciar os seus empréstimos no futuro.

Mas se houvesse qualquer insinuação de que uma refi aconteceria relativamente em breve a taxas dramaticamente mais baixas, isso levantaria sérias questões sobre a responsabilidade fiduciária.

Se você estiver comprando uma casa hoje, certifique-se de que consegue pagar o serviço da dívida até onde a vista alcança.

Tenha uma boa noite,

Jeff Remsburg

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