O rendimento de dividendos futuros da Clorox é agora o mais alto


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Pontos chave

  • O rendimento de dividendos futuros da Clorox é agora o mais alto desde 2011 e de 3,6% é quase o dobro da média do setor de produtos de consumo.

  • O recente desempenho inferior da Clorox deve-se principalmente à inflação e ao aumento das taxas de juro, que podem fazer com que os consumidores troquem produtos de marca por genéricos.

  • A CLX está sendo negociada a 23x os lucros futuros em comparação com o Nasdaq-100, de alta tecnologia, que atualmente tem um P/E futuro em torno de 27x.

  • 5 ações que gostamos mais do que Clorox.

Desde que a Clorox Co (NYSE:CLX) pegou uma onda pandêmica de “limpeza louca” para quase US$ 240 por ação em agosto de 2021, seu valor de mercado foi reduzido em mais de US$ 13 bilhões.

A verdade suja? A queda de 44% da Clorox em dois anos criou uma oportunidade de possuir ações defensivas com dividendos brilhantes.

O rendimento de dividendos futuros de 3,6% do principal produto de consumo é agora o mais elevado desde 2011 – e quase o dobro da média do sector. Melhor ainda, é um dividendo que provavelmente só aumentará, considerando que a Clorox é uma Aristocrata dos Dividendos devido à sua sequência de 37 anos de aumento de dividendos. Em julho de 2023, o dividendo aumentou 2%, para US$ 1,20 trimestralmente (ou US$ 4,80 anualmente).

Então, por que o preço atual das ações é tão baixo e o rendimento de dividendos tão alto?

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A última crise da Clorox é um pouco assustadora. A empresa superou a estimativa de lucro por ação (EPS) de consenso e registrou um crescimento de lucro de 80% ano a ano no quarto trimestre fiscal. O crescimento da receita acelerou para 12% com contribuições positivas de todos os quatro segmentos operacionais. As margens de lucro aumentaram e a administração previu uma melhoria adicional na rentabilidade no ano fiscal de 2024. O mercado respondeu adequadamente, oferecendo às ações da Clorox uma valorização de 9% em 3 de agosto. Desde então, porém, caíram 20%. O que da?

Por que as ações da Clorox caíram tanto?

Nas últimas semanas, a Clorox tem estado sob os holofotes por um ataque cibernético em meados de agosto que teve como alvo os sistemas de TI da empresa. Na semana passada, a administração divulgou que o ataque levou a uma “interrupção generalizada” das operações e que as finanças do trimestre atual serão afetadas negativamente. Embora não seja bom notíciaso hack provavelmente representará um revés temporário para a empresa de 110 anos.

A principal razão, porém, é que o mercado mais amplo está em tendência de baixa desde 3 de agosto – embora moderada, com o S&P caindo cerca de 3%. Para a Clorox, o enorme desempenho inferior tem a ver com dois inimigos conhecidos: a inflação e o aumento das taxas de juro. Com o Fed prometendo pelo menos mais um aumento nas taxas até o final do ano para combater a inflação persistente, o impacto nas vendas da Clorox pode ser negativo. Como tem acontecido nos últimos dois anos, os consumidores podem estar mais propensos a trocar produtos de limpeza de marca e areia para gatos por genéricos. É por isso que a administração está projetando um crescimento de receita de apenas 0% a 2% no novo ano fiscal.

Mas se o perspectivas económicas piorou, como sugere a recente desaceleração do mercado, uma ação defensiva como a Clorox pode se tornar a mais procurada na cidade. À medida que o S&P 500 recua do nível 4.600 e as elevadas avaliações das ações tecnológicas são recalibradas, poderá estar em curso uma rotação para produtos de consumo básicos “enfadonhos”. Se for, pode ser 2022 novamente.

Embora as perspectivas de receita fiscal da Clorox para 2024 não sejam inspiradoras, o copo pode estar meio cheio por vários motivos:

1) À medida que as empresas tecnológicas e outras empresas de elevado crescimento começam a enfrentar difíceis comparações ano após ano no próximo trimestre, o crescimento de um dígito pareceria bastante bom em relação ao crescimento negativo.

2) Considerando que a Clorox superou confortavelmente as estimativas de receita e EPS em cada um dos últimos quatro trimestres, há uma boa chance de a administração estar sendo excessivamente conservadora. A orientação de bola baixa que é batida geralmente leva a um desempenho superior significativo das ações.

3) Devido aos aumentos de preços, iniciativas de redução de custos e otimização da cadeia de suprimentos, a Clorox está projetando um crescimento de EPS ajustado de 10% a 16% para os próximos 12 meses. Isso não é tão ruim, dados os desafios macro da indústria.

Isso significa que a CLX está sendo negociada a 23x os lucros futuros. O Nasdaq-100 de alta tecnologia atualmente tem um P/E futuro em torno de 27x. De repente, CLX não parece tão ruim.

Se o sentimento do mercado continuar a azedar em relação à tecnologia de megacapitalização, os geradores de rendimento defensivos como a CLX poderão beneficiar. O preço-alvo médio de Wall Street (US$ 149) mais o dividendo de 3,6% dá às ações mais de 16% de potencial de retorno total nos próximos 12 meses.

Quais são algumas outras ações de dividendos de defesa a serem consideradas?

Existem vários outros Aristocratas dos Dividendos que apresentam rendimentos atraentes – e têm um sentimento otimista dos analistas. A robusta ferramenta de triagem de ações da MarketBeat revela estes principais candidatos:

1) ABBV – A AbbVie aumentou seus dividendos por 51 anos consecutivos e tem um rendimento futuro de 3,9%. Esta semana, as ações de US$ 154 receberam um preço-alvo de US$ 170 da Piper Sandler.

2) CVX – Com óleo com tendência de alta dos preços, a Chevron tem sido objeto de comentários otimistas e aumentos de preços-alvo nos últimos 30 dias. O Dividend Aristocrat oferece um dividendo anual de $ 6,04 por ação.

3) MDT – A Medtronic, uma empresa que produz dividendos há 47 anos, ostenta um dividendo de 3,5%, que é mais do dobro da média do sector da saúde. Combinada com uma meta de consenso de alta, a ação poderia ter um retorno total superior a 20%.

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