Pilha de dívida global atinge recorde de US$ 307 trilhões

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A dívida da economia mundial atingiu um novo máximo no primeiro semestre deste ano, enquanto o endividamento em percentagem do produto interno bruto está a aumentar novamente após quase dois anos de declínios, de acordo com o Instituto de Finanças Internacionais.

A dívida total – abrangendo governos, empresas e famílias – aumentou em 10 biliões de dólares, para cerca de 307 biliões de dólares, nos seis meses até Junho, afirmou o IIF no seu relatório de monitorização da dívida global publicado na terça-feira. O anterior pico da dívida global ocorreu no início de 2022, antes de os bancos centrais começarem a aumentar agressivamente as taxas de juro.

A dívida global em percentagem do PIB, que vinha caindo devido à inflação elevada, aumentou para 336 por cento em Junho deste ano, um aumento de 2 pontos percentuais desde o início do ano. Mas permanece abaixo do pico de cerca de 360% atingido durante a pandemia do coronavírus.

O aumento da dívida ocorre num momento em que as taxas de juro mais elevadas na maioria dos países aumentam os custos dos empréstimos – um factor determinante das notações de crédito soberano. Também ocorre num momento em que o financiamento da transição climática pressiona os governos para aumentarem os gastos.

“A nossa preocupação é que os países tenham de afectar cada vez mais despesas com juros”, afirmou Emre Tiftik, principal autor do relatório do IIF. “Isso terá implicações a longo prazo para os custos de financiamento e para a dinâmica da dívida dos países.”

O IIF afirmou que mais de 80 por cento da dívida adicional no primeiro semestre do ano veio de mercados maduros, com os EUA, Japão, Reino Unido e França a registarem os maiores aumentos.

“O aumento das faturas de juros é um risco fundamental para as finanças públicas e as classificações soberanas, especialmente nos mercados desenvolvidos”, disse Edward Parker, diretor-gerente da Fitch Ratings, a agência de classificação de crédito que rebaixou a classificação dos EUA no início deste ano.

A factura de juros dos mercados desenvolvidos manteve-se estável em termos nominais entre 2007 e 2021, apesar do aumento dos níveis de dívida. “Mas esse almoço grátis acabou e os pagamentos de juros estão agora a aumentar mais rapidamente do que a dívida ou a receita”, disse Parker.

Espera-se que os custos dos juros da dívida continuem a aumentar à medida que mais dívida é refinanciada e as taxas de juro permanecem mais altas para combater a inflação, de acordo com o relatório. Na terça-feira, a OCDE alertou que os bancos centrais deveriam manter as taxas de juro em níveis elevados ou aumentá-las ainda mais para derrotar a inflação, apesar dos sinais crescentes de tensão económica.

O IIF afirmou estar particularmente preocupado com o aumento das despesas com juros da dívida dos mercados emergentes em moeda local, que representa agora mais de 80 por cento dos custos totais com juros dos mercados emergentes.

Alertou que à medida que mais países são forçados a reestruturar a sua dívida, o elevado nível da dívida interna deixa-os vulneráveis ​​porque o programa de reestruturação da dívida do FMI está mais orientado para credores externos, como fundos de investimento e outras dívidas soberanas e em moeda estrangeira.

“As ferramentas tradicionais que temos são em grande parte concebidas para abordar as vulnerabilidades da dívida externa, deixando os mercados emergentes no meio do ciclo vicioso da dívida e da inflação, à custa de um declínio acentuado no crescimento potencial”, disse Tiftik.

O relatório surge na sequência de um aviso do FMI na semana passada de que os governos “deveriam tomar medidas urgentes para ajudar a reduzir as vulnerabilidades da dívida e inverter as tendências da dívida a longo prazo”.

“A redução do peso da dívida criará espaço fiscal e permitirá novos investimentos, ajudando a promover o crescimento económico nos próximos anos”, afirmou o FMI.

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