Poderá Singapura continuar a ser o “porto seguro” da Ásia?

Esta é uma transcrição de áudio do Resumo de notícias do FT episódio de podcast: ‘Poderá Singapura continuar a ser o “porto seguro” da Ásia??’

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Marc Filippino
Bom dia, do Financial Times. Hoje é terça-feira, 19 de setembro e este é o seu FT News Briefing.

A Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York estão disputando novas listagens. E os bancos centrais estão a soar o alarme sobre os fundos de cobertura que estão a vender títulos do Tesouro dos EUA. Além disso, Singapura está a tentar manter o seu título de porto seguro da Ásia, e isso pode ser mais difícil do que se pensa. Sou Marc Filippino e aqui estão as novidades que você precisa para começar o dia.

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Espera-se que a Instacart lance sua oferta pública inicial hoje e está precificando suas ações em US$ 30, o que está no topo de sua faixa. Espera-se que a empresa norte-americana de entrega de produtos de mercearia online angarie cerca de 660 milhões de dólares na Nasdaq e a sua estreia colocará a Nasdaq ainda mais à frente da Bolsa de Valores de Nova Iorque na luta por novas cotações. É a batalha mais acirrada entre as bolsas em cinco anos. A editora de mercados do FT nos EUA, Jennifer Hughes, tem mais.

Jennifer Hughes
Agora, a maioria das empresas diria, certo, vamos nos encontrar com a Bolsa de Valores de Nova York, com a NYSE. Vamos conhecer a Nasdaq. E os dois oferecerão possivelmente um pacote um pouco diferente. Eles dirão como são maravilhosos, como são legais, como seus serviços são os melhores para que possamos apoiá-lo como empresa à medida que você cresce. Uma pessoa com quem conversei e que aconselhou empresas sobre isso descreveu no final que a questão principal é se você gostaria de um Bentley ou um Tesla. Ambos são carros realmente ótimos, mas algumas pessoas gravitam mais em um do que no outro.

Marc Filippino
Mas por que existe essa grande competição?

Jennifer Hughes
Quer dizer, as listagens são um sinal de prestígio para as exchanges. . . fonte de taxas também, porque eles têm as taxas de listagem, as taxas iniciais e também há cobranças anuais. Portanto, é uma fonte de dinheiro para eles. A razão de ser deles é ter as empresas mais legais e ser a maior bolsa e ser o lugar que todo mundo quer ir.

Marc Filippino
Essa é a editora de mercados dos EUA do FT, Jennifer Hughes.

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Os fundos de hedge estão apostando contra o mercado do Tesouro dos EUA. E ontem, o Banco de Compensações Internacionais tornou-se o terceiro grupo regulador a alertar que isto poderia causar confusão. O BIS é o grupo guarda-chuva dos bancos centrais. Aqui para falar mais sobre isso está a correspondente de mercado de capitais do FT nos EUA, Kate Duguid. Olá, Kate.

Kate Duguid
Ei.

Marc Filippino
Então, por que exatamente os fundos de hedge estão vendendo títulos do Tesouro dos EUA?

Kate Duguid
Portanto, é importante observar que eles estão vendidos em uma parte do mercado de Treasuries e estão comprados em outra parte do mercado. E isso é o que chamamos de negociação de base. E o que isso acontece é que os fundos de hedge construíram uma enorme posição curta em futuros e contratos futuros, apostando no preço futuro dos títulos do Tesouro, enquanto também estão comprados na parte à vista do mercado. E a razão pela qual fazem isso não é porque estão apostando que as taxas de juros vão subir ou que vão cair, mas sim por causa da maior volatilidade no mercado neste momento, certo. E o que isso faz é criar esses deslocamentos estranhos, o que eles chamam. Então isso significa que as coisas estão mal avaliadas. O preço de um título do Tesouro no mercado à vista pode ser ligeiramente diferente do preço de um contrato futuro. E estes fundos de cobertura procuram explorar essas diferenças realmente pequenas.

Marc Filippino
E porque é que os bancos centrais se preocupam tanto com isto? Quero dizer, por que eles estão preocupados?

Kate Duguid
Este comércio específico tem estado no centro de uma série de explosões de mercado. Em 2019, durante a crise do mercado de recompra, quando estas taxas de juro overnight dispararam, a negociação de base esteve relacionada com isso. Em Março de 2020, enquanto as notícias da propagação da pandemia da Covid-19 atingiam realmente os mercados, o comércio de base também estava no centro dessa crise de mercado, razão pela qual os bancos centrais estão preocupados com isso. O que acontece é que com esta negociação de base, os fundos de hedge são super, super alavancados e, nestes momentos de estresse do mercado, eles tendem a ter que desfazer essas posições, o que chamamos de corrida por dinheiro e enviar taxas por todo o mercado do Tesouro em todos os tipos de instruções.

Marc Filippino
OK. E o Fed interveio nessas situações que você mencionou. Acho que a minha pergunta é, Kate, dada a intervenção do banco central, porque é que os fundos de cobertura são autorizados a vender títulos do Tesouro dos EUA?

Kate Duguid
É uma faca de dois gumes, certo? Assim, o comércio básico já causou problemas no passado. Mas o outro lado é que é isso que nos permite, como país, continuar a pedir tanto dinheiro emprestado, tipo, sem os fundos de cobertura desempenharem o papel que desempenham no mercado neste momento, o funcionamento seria provavelmente bastante difícil. muito pior.

Marc Filippino
Kate Duguid cobre os mercados de capitais dos EUA para o FT. Obrigado, Kate.

Kate Duguid
Obrigado.

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Marc Filippino
Toneladas de ricos empresários chineses mudaram-se recentemente com o seu dinheiro para Singapura. Cresceu como um porto neutro e seguro para o investimento, mesmo com o aumento das tensões geopolíticas entre os EUA e a China. Mas esse grande afluxo de investimento e migração chineses pode estar a ameaçar o estatuto neutro de Singapura. Mercedes Ruehl, do FT, junta-se a mim para falar mais sobre isso. Olá, Mercedes.

Mercedes Ruehl
Olá, Marc. Como vai você?

Marc Filippino
Estou bem. Então, o que exatamente está atraindo esses empresários ricos da China?

Mercedes Ruehl
Singapura sempre foi um lugar onde os chineses do continente vêm viver, trabalhar, divertir-se, ser turistas, por isso isto não é invulgar. Acontece que na última década, e especialmente dada a repressão regulatória e a repressão à prosperidade comum na China – ou seja, Xi Jinping, o presidente, tentou distribuir a riqueza de forma mais uniforme, digamos assim – e muitos ricos Profissionais chineses, family offices e empresários sentem que Cingapura é um lugar um pouco mais seguro no momento. E então vocês viram esse efeito de migração, abertura de grandes empresas. Alibaba, Tencent, ByteDance, dona do TikTok, todas crescendo aqui. E com eles você recebe um fluxo de profissionais chineses. Ao mesmo tempo, também estão chegando chineses ricos. Existem semelhanças culturais entre Cingapura e a China e, portanto, é um lugar fácil para eles se mudarem.

Marc Filippino
Mercedes, isso significa que por causa de toda essa influência que vem da China, isso desequilibra a balança e põe em risco a reputação de neutralidade pela qual Singapura se tornou conhecida?

Mercedes Ruehl
Acho que esta é uma pergunta que está sendo feita neste momento em Singapura. Obviamente, penso eu, tem havido muito interesse da China e dos EUA no nível de migração e no nível de investimento da China em Singapura. Não creio que esteja numa fase em que se possa dizer que a China esteja a influenciar activamente o governo de Singapura de alguma forma. Mas penso que talvez haja um certo nervosismo pelo facto de a China estar a observar esta riqueza em particular a escoar-se do continente para Singapura, e que há uma sensação de que eles podem, por um lado, sentir que podem querer recuperar parte dela. E dois, até que ponto a China poderá tentar influenciar Singapura de alguma forma. Isto não quer dizer que Singapura será necessariamente influenciada ou que não esteja ciente do que está a acontecer e que não esteja a agir com muito cuidado. Mas acho que isso se tornou um pouco mais questionável com tanta migração acontecendo.

Marc Filippino
O que a sua reportagem mostra sobre a localização de Singapura, não apenas no sudeste da Ásia, mas, você sabe, dentro de um contexto global?

Mercedes Ruehl
O mais convincente para mim é o facto de este ser um lugar tão pequeno e, ainda assim, ter muita influência, especialmente nesta região. A neutralidade de Singapura entre os EUA e a China faz-o incrivelmente bem. Você sabe, eles, ao mesmo tempo que aprofundam coisas como a sua relação de defesa com os EUA, aprofundam os laços económicos com a China e também fazem exercícios de defesa, por exemplo, com a China. Penso que sempre foi uma questão em aberto com Singapura a forma como podem continuar a fazer isto, especialmente à medida que a dissociação EUA-China se agrava. Mas, no momento, o que é incrível de observar é o quanto eles estão realmente se beneficiando com esse distúrbio.

Marc Filippino
Mercedes Ruehl é correspondente do FT em Singapura e Sudeste Asiático. Obrigado, Mercedez.

Mercedes Ruehl
Muito obrigado, Marc.

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Marc Filippino
Antes de partirmos, milhões de americanos terão que começar a pagar empréstimos estudantis no próximo mês, após um hiato de três anos. Antes da pandemia, o mutuário médio pagava entre US$ 2 e 300 por mês. Se seus pagamentos começarem novamente, queremos saber sua opinião. Como você está se sentindo a respeito e como isso afetará sua situação financeira? Temos um link nas notas do programa onde você pode registrar sua resposta. Podemos reproduzi-lo em um próximo episódio do briefing.

Você pode ler mais sobre todas essas histórias em FT.com gratuitamente clicando nos links em nossas notas do programa. Este tem sido o seu briefing diário do FT News. Certifique-se de voltar amanhã para obter as últimas notícias de negócios.

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