Três cenários e suas implicações para BDXY – TDS


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Economistas da TD Securities discutem o Federal Reserve Decisão sobre taxa de juros e suas implicações para o Bloomberg Dollar Spot Index.

Mais Hawkish (10%)

A Fed faz uma pausa, ao mesmo tempo que sugere fortemente a possibilidade de um aumento adicional das taxas antes do final do ano. A mediana do gráfico de pontos mostra um ou dois cortes de taxas a menos em 2024 em relação a junho. O Presidente Powell enfatiza a forte recuperação da produção até agora no terceiro trimestre, ao mesmo tempo que minimiza os próximos choques na economia no quarto trimestre, julgando-os como temporários. BDXY +0,25%.

Caso Básico (70%)

O Fed faz uma pausa agressiva após a caminhada em julho, com o Comitê deixando a porta aberta para um aumento adicional das taxas em novembro-dezembro. O gráfico de pontos também mostrará menos cortes nas taxas em 2024 (consistente com uma mensagem de “maior por mais tempo”). Esperamos que o Presidente Powell reitere que a Fed continua dependente dos dados e sublinhe que, embora os dados económicos tenham melhorado desde a reunião do FOMC de Julho, são necessárias mais evidências. BDXY +0,10%.

Dovish (20%)

O Fed faz uma pausa, mas sinaliza que podem não ser necessários novos aumentos das taxas (a mediana do gráfico de pontos não mostra mais aumentos em 2023). Powell menciona que o melhor caminho é ser paciente, dada a totalidade do aperto das políticas, a redução contínua da oferta de crédito e os próximos choques que atingirão a produção no quarto trimestre. BDXY-0,40%.

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